全球貨幣寬鬆 高收債趨勢不變

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作者： 記者孫彬訓╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年5月6日 上午11:19

摩根多重收益基金經理人奈爾.納托(Neill Nuttall)指出，成熟國家維持低利率政策提供了龐大流動性，加上新興國家陸續進入降息循環，全球央行政策為資金行情提供良好環境，若能搭配企業的資產負債表，將是高收益債強勁支撐。

寶來全球ETF棒組合基金經理人楊斯淵表示，現階段高收益債券價格的拉回屬於漲多的良性修正，指標研判包括貨幣政策未轉向，流動性指標健康。

美元指數並未大漲，國際資金未撤出風險性資產；高收益債供需狀況健康。

高收益債券發行量代表高收益公司資金需求的流暢度，今年以來每月發行量都在金融海嘯後平均值上，市場仍維持良性輪動。

施羅德投信表示，市場上的恐慌氣氛確實有減緩趨勢，然而掌握風險性資產投資機會的同時應注意基本面條件。

匯豐亞洲高收益債券基金經理人游陳達表示，市場資金依然充沛，仍有利於風險性資產表現，投資人宜慎選投資標的，以具成長性題材作為投資主軸。

今年以來，各區域高收益債利差快速收斂了0.5至1個標準差間，歐高收降至9％以下，美高收則是在7.5％附近盤整，亞高收則仍在9％上下盤整，以亞高收相對便宜。

富邦策略高收益債券基金經理人官湘玲表示，現在美國公債因價格偏貴，存在較高的價格風險，因此利差型債券在現階段較具投資價值，其中，高收益債利差仍高於歷史水準，持續吸引資金流入，預期高收益債利差收斂空間仍大，此時正是進場良機。

霸菱投顧指出，由於企業的資產負債表仍穩健，在債務方面有更好的管理，使全球高收益債的違約率均處在歷史低檔，預測這種正面的環境在短期內應不會改變。

但目前高收益債的價格卻隱含過高的違約率，但如此高的違約率應不會成真，標準普爾(S&P)及穆迪(Moody's)均預測今年違約率將會些微上升，但仍遠低於4.5％長期平均水平

取自奇摩新聞[http://tw.news.yahoo.com/全球貨幣寬鬆-高收債趨勢不變-031917634.html]